對(duì)于普適性 SaaS 產(chǎn)品，其行業(yè)根據(jù)客戶規(guī)模，產(chǎn)品提供商不同。

大客戶選擇國(guó)外老軟件/SaaS 公司；中型客戶偏愛國(guó)內(nèi) SaaS 提供商、金蝶國(guó)際和 友網(wǎng)絡(luò)領(lǐng)先市場(chǎng)；小客戶市場(chǎng)復(fù)雜，玩家多，賺錢難。

大型客戶(大型連鎖企業(yè))更多選擇 Oracle、SAP 這樣的大公司。

Oracle、 SAP 是世界頂級(jí) ERP 公司涉足云計(jì)算行業(yè)后，又成為 SaaS 行業(yè)頂級(jí) 公司只包括 IBM、Salesforce 等等；在中國(guó)，Oracle、SAP 依托原軟件 領(lǐng)域的產(chǎn)品和客戶優(yōu)勢(shì)，牢牢把握大客戶 SaaS 市場(chǎng)。

中型企業(yè)(收入1 億以上，年信息化費(fèi)用 10-20 1國(guó)際大公司的產(chǎn)品相比，性價(jià)比更高的中國(guó)本土 SaaS 產(chǎn)品更符合他們的需求；目前，金蝶國(guó)際和用友網(wǎng)絡(luò)處于領(lǐng)先地位。零售業(yè)和服務(wù)業(yè)中的中型企業(yè)發(fā)展迅速，成為重要的 SaaS 顧客，有連鎖 店的企業(yè)尤為明顯。

中型企業(yè)購(gòu)買 SaaS 產(chǎn)品的邏輯是：先擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，然后喚醒信息需求，最后實(shí)施 SaaS購(gòu)買 產(chǎn)品。

服務(wù)、零售、IT 工業(yè)企業(yè)快速增長(zhǎng)

1) 近幾年隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，服務(wù)業(yè)、零售業(yè)、IT 行業(yè)發(fā)展迅速，包括從小 到中型公司的發(fā)展：例如，2010年 后，連鎖餐飲企業(yè) 店（服務(wù)業(yè)）、連鎖零售企業(yè)（零售）、連鎖零售藥店（零 銷售）、高新區(qū)企業(yè)（IT 工業(yè))均實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定持續(xù)增長(zhǎng)。

2) 連鎖店企業(yè)SaaS 為了購(gòu)買 SAP HANA 以一心堂為例。近兩年來(lái)，一心堂連鎖店數(shù)量大幅增加。原平臺(tái)無(wú)法支持業(yè)務(wù)形式的快速擴(kuò)張，快速增長(zhǎng)的數(shù)據(jù)無(wú)法及時(shí)處理。因此，公司購(gòu)買 SAP 云處理平臺(tái)，簡(jiǎn)化處理 流程，實(shí)現(xiàn)更快的門店傭金計(jì)算。

金蝶云 ERP 2016年和2017年 的快速增長(zhǎng)表明，中型企業(yè)信息化 大潮已經(jīng)到來(lái)。

金蝶云產(chǎn)品是金蝶國(guó)際針對(duì)中型客戶的旗艦 ERP 云產(chǎn)品，2016 和 2017 年收入增長(zhǎng)分別達(dá)到 90%和 88%，2017 年客戶增長(zhǎng)超過(guò) 120%。這種現(xiàn)象在一定程度上表明中型客戶正在超過(guò)是否使用 SaaS 產(chǎn)品拐點(diǎn)，企業(yè) 信息化需求覺(jué)醒。

中型客戶市場(chǎng)處于領(lǐng)先地位。

目前普適性的云產(chǎn)品以 ERP、CRM、人力 資源管理、供應(yīng)鏈管理等管理產(chǎn)品為主，ERP 軟件時(shí)代和金蝶國(guó)際在軟件時(shí)代處于絕對(duì)領(lǐng)先地位，其產(chǎn)品能力和銷售能力使其在 SaaS 時(shí)代仍處于領(lǐng)先地位，2017年金蝶國(guó)際和用友網(wǎng)的云計(jì)算收入分別為 5.68 和 4.09 億元。

CRM 類 SaaS 與公司規(guī)模相比ERP 較小，其中較大的有銷售客戶、銷售易、紅圈營(yíng)銷等銷等。，其中 享受銷售客戶于2018年 1 月融資 5000萬(wàn)美元(投資者為金蝶國(guó)際)，2017年 1月易于銷售。2.8 億元 D 輪融資，紅圈營(yíng)銷 公司2017年總收入 1.05 億元，遠(yuǎn)小于金蝶 和用友。

其他 SaaS 產(chǎn)品公司中，北森云在三板上市，規(guī)模較大。2017年上半年，總收入僅為 0.97 億元。

面對(duì)小客戶SaaS 企業(yè)盈利能力弱。

為小客戶提供SaaS 產(chǎn)品公司很多，但小公司存續(xù)時(shí)間短，付費(fèi)習(xí)慣差， SaaS 公司需要在早期階段投入大量成本。只有客戶才能穩(wěn)定地支付年費(fèi)，才能收回成本并盈利。因此，面對(duì)小客戶 SaaS與面對(duì)中型客戶的 相比，企業(yè) SaaS 企業(yè)更難盈利。

同時(shí)，由于小客戶對(duì)價(jià)格更敏感，在低價(jià)策略下 SaaS 產(chǎn)品難以形成有效的護(hù)城河。

針對(duì)工業(yè)制造公司SaaS SaaS 產(chǎn)品（ERP、CRM 等管理 產(chǎn)品)不同，工業(yè)制造同SaaS 產(chǎn)品更專業(yè)，行業(yè)公司基本處于起步階段。

針對(duì)工業(yè)制造公司SaaS 與工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)有關(guān)，涵蓋工業(yè)制造過(guò)程。

ERP/CRM 等管理 SaaS 工業(yè)互聯(lián)網(wǎng) 的目的是提高企業(yè)的管理效率SaaS 是為了提高工業(yè)制造效率，提高制造水平。

工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)鏈從上到下分為四個(gè)項(xiàng)目： 采集傳感 IOT、制造組態(tài)控制（SCADA）、制造工藝管理（MES）以及工業(yè)數(shù)據(jù)服務(wù)（DT），工業(yè) 4.0減少 傳統(tǒng)工業(yè)制造過(guò)程中的損失，提高效率，提高制造精度，提高制造水平。

工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)與中國(guó)制造 2025中打造具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的制造業(yè)密切相關(guān)。預(yù)計(jì)未來(lái)將享受政策紅利，發(fā)展迅速。

目前，國(guó)內(nèi)公司正處于起步階段。目前，阿里巴巴、中國(guó)軟件國(guó)際、樹根互聯(lián)網(wǎng)（三一重工旗下公司）、航天云網(wǎng)、西門子等公司做得更好。

行業(yè)建議:在細(xì)分市場(chǎng)尋找有競(jìng)爭(zhēng)力的公司 IaaS 行業(yè)強(qiáng)者恒強(qiáng)，大公司更有競(jìng)爭(zhēng)力。

全球來(lái)看，IaaS最具競(jìng)爭(zhēng)力的是亞馬遜 AWS，其次是微軟 Azure、 Google、IBM；在中國(guó)，阿里巴巴、騰訊和華為是最具競(jìng)爭(zhēng)力的公司，他們可以通過(guò)足夠高的研發(fā)成本和硬件成本來(lái)擴(kuò)大壟斷；雖然華為仍處于起步階段，但華為將在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，特別是 政府相關(guān)云市場(chǎng)取得快速發(fā)展。

除越巨頭的優(yōu)秀垂直公司將出現(xiàn)在細(xì)分領(lǐng)域:金山云主要針對(duì)游戲行業(yè)和視頻行業(yè)，2017年上半年仍能占領(lǐng) 6.5%市場(chǎng)份額，排名第三，我們認(rèn)為金 山云可以成為未來(lái)為數(shù)不多的優(yōu)秀垂直產(chǎn)業(yè)之一IaaS 提供商。

依托 IaaS 未來(lái)大型制造商的云遷移、云運(yùn)維等服務(wù)將繼續(xù)存在， 將隨著云計(jì)算的普及而擴(kuò)大；中國(guó)軟件國(guó)際擁有多年的軟件外包技術(shù)，包括華為、阿里巴巴、騰訊等 IaaS 大廠客戶提供云遷移 和云運(yùn)維服務(wù)，特別是華為同舟共濟(jì)戰(zhàn)略合作伙伴，有望從華為云 快速擴(kuò)張中獲利。

總結(jié)：IaaS建議關(guān)注 1)大型 IaaS 提供商阿里巴巴，騰訊控股； 2)垂直 IaaS 優(yōu)秀公司金山軟件；3)云遷移和云運(yùn)維方向具有技術(shù)實(shí)力IaaS 中國(guó)軟件國(guó)際提供商關(guān)系。

未來(lái)預(yù)估SaaS 行業(yè)：服務(wù)于中型客戶的公司將在企業(yè)信息化普及浪潮中繼續(xù)快速增長(zhǎng)。

隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和 SaaS 產(chǎn)品具有明顯的降門檻特征，企業(yè)信息普及浪潮可能已經(jīng)到來(lái)，促進(jìn) SaaS 行業(yè)持續(xù)快速發(fā)展，特別適合 ERP/CRM 產(chǎn)品店 型公司的成長(zhǎng)使 SaaS 發(fā)展加快。在中短期內(nèi)，大公司仍將由 組成SAP、 Oracle 由國(guó)際巨頭控制，小公司存續(xù)率和支付能力不足，我們對(duì)為中型公司服務(wù)的 持樂(lè)觀態(tài)度SaaS 公司在行業(yè)浪潮中提升業(yè)績(jī)，推薦金蝶國(guó)際。

在中國(guó)制造 2025的環(huán)境下，我們認(rèn)為工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)推動(dòng)的工業(yè)制造 SaaS 有望迎來(lái)行業(yè)爆發(fā)機(jī)遇，推薦中國(guó)軟件國(guó)際。